[대가의 투자원칙]앙드레 코스톨라니의 8가지 투자원칙

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앙드레 코스톨라니(Andre Kostolany, 1906년~1999년)는 

헝가리의 부다페스트에서 출생했고, 철학과 미술사를 전공했습니다.

 

1924년 (18세)에 아버지의 주식중개인 친구가 있는 프랑스 파리에 유학하여

주식투자를 배우고 잠깐 주식중개인으로 일했었고,

 

제2차 대전으로 독일이 프랑스를 점령하자, 점령 직전 모든 재산을 처분하여

미국 뉴욕으로 이주해 1941년~1950년까지 살았는데,

전후 독일 재건 사업에 뛰어들어 막대한 이익을 올렸습니다.

 

35세에 부자가 되어, 은퇴를 결정했다가 우울증을 얻었습니다.

 

그 후 작가와 저널리스트로 인생 2막을 살았는데,

13권의 책을 펴내 전 세계적으로 300만부 이상 팔렸습니다.

 

'돈, 뜨겁게 사랑하고 차갑게 다루어라'는 출간 즉시 독일 베스트셀러 1위,

최장기 베스트셀러 목록에 올랐다. 93세에 쓴 책인데, 가장 유명한 저서입니다.

 

코스톨라니의 저서에서 말한 

주식 투자자들이 수업료라는 이름으로 불리우는

실패의 대가를 절약할 수 있는 방법 9가지에 대해 소개드리겠습니다.

1. 모든 일이 생각과 다르게 진행될 수 있다는 것을 명심하라.

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투자에서 말하는 리스크는 위험이라고 많이 번역이 되는데 저는 불확실성이 더 어울린다고 생각합니다.

위험은 현상태이거나 위험 둘 중 하나의 상태를 나타내는 말 이지만

불확실성은 위험을 뜻을 내포하고 있음은 물론 성공적인 투자까지 포함하는 말이기 때문입니다.

 

투자에서의 불확실성이라는 것은 내가 돈을 벌 수도 있지만 돈을 잃을 수도 있다는 말과 같습니다.

누구도 돈을 잃을 거라는 걸 알면서 투자를 하지 않습니다. 

 

하지만 투자자의 90%는 손실을 낸다고 합니다.

 

오죽하면 모든 투자자의 꿈은 원금 회복이라는 말이 있을 정도이니까요.

 

오늘 산 주식이 내일 바로 -30%, -50% 떨어질 수 있습니다.

하지만 내가 매수하였을 때의 생각과 지금이 다르지 않다면 기다리는 자세가 필요합니다. 

 

 

2. 확신이 있으면, 강하고 고집스럽게 밀어붙여라

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기업분석을 하다 보면 "이런 기업이 왜 이 가격이지?" 하는 경우에 있습니다.

한마디로 대박의 기회를 알아본 것이지요. 

 

하지만 과거의 지표가 계속 떨어지는 경우 사람들은 심리적으로 위축되어

많은 금액을 배팅하지 못하고는 주가가 상승했을 때

'그때 더 살걸' 후회를 하곤 합니다. 

자신에게 확신이 없었던 것이지요.

 

그럼 확신을 가지고 투자를 하려면 어떻게 하여야 할까?

 

투자에 대한 여러 가지 경험과 공부를 통해 자신만의 객관적 지표를 갖는 것이 중요합니다.

 

그 주식이 오른 다음에 생각해도 그 주식은 이만큼만 담는 게 적당했다고

생각할 정도의 객관성이야말로 투자자의 덕목이 아닐까 합니다.

 

저는 PER, PSR같은 기본적인 지표 외에도

총자본과 ROE를 이용한 적정주가를 분석하여 투자를 하고 있습니다. 

 

물론 언제나 이게 맞는 것은 아니지만 투자에 있어도 적어도 후회를 남기는 일은 없앨 수 있습니다.

 

 

3. 때때로 자신이 보유한 종목의 리스트를 보고 지금이라도 역시 샀을 것인지를 검토하라

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워런 버핏도 같은 말을 하였는데요.

'매수 가격보다 내려간 주식' 흔히 말하는 '물린 주식'에 대해서

만약에 지금 내가 이 주식을 산다면 현재 가격에 살 것인가?

 

얼마 전 인텔(INTC)이 하루 이틀 만에 -20% 빠진 적이 있습니다.

하지만 폭락 이후에 저는 지금 이 가격에 더 추가 매수를 할 것인가를 고민을 하였습니다.

물론 수중에 돈이 없었기 때문에 추가 매수는 하지 못했지만 돈이 있었다면 더 살 용의가 있었습니다.

인텔이라는 기업의 기업분석을 통해서 확신을 가지고 있었으니까요.

 

지금은 주가가 3% 정도 오른 상황입니다.

앞으로 더 기다려 볼 생각입니다.

 

4. 추천 종목을 따르지 말며, 비밀스러운 소문에 귀 기울이지 마라

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주식투자를 함에 있어서 가장 하지 말하야할 일을 꼽는다면 추천 종목을 따르는 일입니다.

올바른 스승은 고기를 잡는 법을 알려주지 고기를 주지 않습니다.

 

당신의 돈을 노리고 있는 사기꾼들은 여러분에게 고기를 계속 주다가

당신이 그 고기를 받아먹는 것에 익숙해지면

더 높은 가격을 받고 고기를 팔거나

독이 든 고기를 먹이고 당신의 재산을 모두 가져가 버릴지도 모릅니다.

 

주식 추천 오픈 채팅 등은 절대로 하지 않아야 합니다.

 

5. 손실을 다시 회복하려고 하지 마라

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투자를 하다 보면 처음에 손실이 나곤 합니다.

그러면 어리석은 투자자들은 두 가지 선택 중 하나를 하게 됩니다.

 

"내가 다시는 주식을 하면 사람이 아니다"

"더 많이 벌어서 손실을 매워야지"

 

처음부터 포기를 선택하는 사람이 있고, 손실을 메우려고 빚까지 지고 포기를 하는 사람이 있습니다.

가장 무서운 것은 손실을 메우기 위해 테마주, 급등주 등에 투자하는 것인데요.

대부분의 투자자들은 큰 손실을 보고 주식시장을 떠나게 됩니다.

 

그렇기 때문에 초보적인 투자자들 일수록 보수적인 투자가 필요합니다.

투자금액이 50만원, 100만원인 시절부터 분산투자와 가치투자를 하는 법을 채득 하여야 합니다.

그래야 투자금이 커졌을 때 더 큰 손실을 예방할 수 있게 됩니다.

 

 

6. 지난 시세에 연연하지 마라

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초보자들이 처음 투자를 시작하면서 가장 먼저 보게 되는 것이 무엇일까요?

 

바로 '주가 그래프' 입니다.

 

과거의 지표를 통해 이 기업이 성장할 것인지 예측을 하는 것인데요.

하지만 조금만 생각해 보면 이러한 생각이 얼마나 어리석은지 알 수 있습니다.

우리가 돈을 벌게 되는 시점은 과거가 아니라 미래입니다.

그렇기 때문에 우리가 봐야 할 것은 미래의 기업가치이지 과거의 주식 가격이 아닌 것입니다.

주식 가격 동향은 '참고'만 하는 것이지 미래의 기업 가치는 주가 그래프로 하는 것이 아닙니다.

"주가 그래프만 보고 투자를 하는 것은 자동차 백밀러만 보고 운전하는 것과 같다."

-워렌 버핏-

 

7. 시세 변화에 민감하게 반응하지 마라

 

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회사에 출근해서 보면 얼굴만 봐도 그 사람의 일일 주식 현황을 알 수 있는 사람들이 있습니다.

저도 초기에는 인베스팅 닷컴을 열어놓고 실시간 거래를 계속 보던 시절이 있습니다.

 

사람들은 주식투자로 인해 자신의 생활이 망가져 간다는 사실을 알면서도 실시간 거래창을 보게 됩니다.

이러한 일이 벌어지는 것은 두 가지 잘못된 투자를 하고 있기 때문입니다.

 

첫 째 단기 선물거래를 하고 있다. 

지수나, 원자재 선물거래는 단기적으로는 그 누구도 오르고 내리는지를 정확하게 맞출 수가 없습니다.

그리고 2배, 3배짜리는 변동폭마저 크지요.

그렇기 때문에 단기간에 변하는 숫자가 자신의 생존과도 연결되어 있기 때문에 

도박 중독과 같은 현상이 나타나게 되는 겁니다.

 

두 번째는 자신이 잘 알지 못하는 기업에 투자한 경우입니다.

4번에서도 말했다시피 남이 해주는 추천종목에 투자한 경우를 말합니다.

 

8. 단기 수익을 얻기 위해서 팔지 마라

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기업분석을 하지 않고 추천종목을 투자한 투자자들일 수록 이러한 현상이 많이 나타나는데,

3%, 5%만 수익이 나도 팔고 싶어 안달이 납니다.

그러면 추천해 준 사람에게 계속 물어보게 되고 계속해서 불안한 모습을 보여줍니다.

 

또 한국 증시에서 특히 많이 나타나는데 10%오르면 팔고 다신 가격이 내려가면 사야지 라는 

마인드로 주식투자를 하는 경우가 많습니다. 코스피 자체가 지난 10년간 횡보장이었던 것도 있지만

그러한 생각으로는 큰돈을 벌지 못하는 경우가 많습니다.

 

예를 들어보죠.

A기업은 $40에 매수를 합니다. 후에 10%가 올라서 $44가 되었습니다.

 

"이제 팔고 $40에 오면 다시 사야지"라고 마음을 먹습니다.

 

그런데 $42까지만 내려갔다가 10%급등 다음 날 또 10% 급등합니다.

 

또 A기업 주식이 계속 오른다는 소문이 무성합니다.

하지만 사람들은 $44달러에 샀던 그 기억 때문에 사지 못하거나 오를대로 올라버린 주식을 사서 손해를 보게 됩니다.

 

주식시장에서 장기투자를 하면 대부분 수익을 나지만 1년 중 특정 급등하는 단 며칠만 놓쳐도 수익률은 급감한다고 합니다.

 

하지만 이 급등하는 날은 그 누구도 예측하지 못합니다. 

 

따라서 투자를 할 때에는 미래가치가 상승할 기업에 꾸준히 장기투자를 해야 하는 것입니다. 

 

 

코스톨라니의 투자원칙 정리

1. 모든 일이 생각과 다르게 진행될 수 있다는 것을 명심하라. 

2. 확신이 있으면, 강하고 고집스럽게 밀어붙여라

3. 때때로 자신이 보유한 종목의 리스트를 보고 지금이라도 역시 샀을 것인지를 검토하라

4. 추천 종목을 따르지 말며, 비밀스러운 소문에 귀 기울이지 마라

5. 손실을 다시 회복하려고 하지 마라

6. 지난 시세에 연연하지 마라

7. 시세 변화에 민감하게 반응하지 마라

8. 단기 수익을 얻기 위해서 팔지 마라

 

 

아스리